portant;" />

 

2015年4月，成（chéng）立（lì）不久的九号机（jī）器人收购了已经成（chéng）立十（shí）多年的平衡（héng）车（chē）鼻祖Segway。九号机器（qì）人在2013年11月推出了第一款（kuǎn）Ninebot九（jiǔ）号（hào）平衡（héng）车，收购（gòu）时该品牌并不被人熟知。公司CEO高（gāo）禄峰称，Ninebot已经与Segway完成《股权购买协（xié）议》的签署，协（xié）议生效后，Segway正式成为Ninebot的全资子（zǐ）公司。

 

截至本招（zhāo）股说明书签（qiān）署日，发行（háng）人境内控股子公司 11 家，境（jìng）内分公司 2 家，上述控股子公司/分公司中，纳恩博（北京）主要（yào）负（fù）责整个公司的（de）研发、鼎力（lì）联（lián）合为 VIE 公司主体且（qiě）存（cún）在部分研发（fā）职（zhí）能、纳恩博（常州）及纳恩博（天津）为（wéi）公司（sī）的（de）生产中心（xīn）、九（jiǔ）号联合为公司的销售中心（xīn），为发（fā）行（háng）人重要境内子公司。

 

招股书显（xiǎn）示，顺为出现在九号机器人（rén）持股 5%以上股东之列，红杉资本（běn）中（zhōng）国基金创始（shǐ）及管理合伙人沈南鹏担任（rèn）公司董事（shì）。

 

据公司官网介（jiè）绍，2014年10月，Ninebot获（huò）得小米、红杉（shān）、华（huá）山（shān）、顺为（wéi）等资本（běn）共同注资8000余（yú）万美元；2015年3月（yuè）31日，Ninebot并购Segway形（xíng）成新的Segway-Ninebot全球企（qǐ）业；同年，完成来自Intel和新（xīn）加（jiā）坡主权基金6000万美元B轮（lún）融资；2017年10月（yuè），完（wán）成来自国投创新投资管理有限（xiàn）公司（sī）旗（qí）下管理的基金及中（zhōng）国移动（dòng）创新产业基金（jīn）的1亿美金C轮融资。作为全球智（zhì）能出行（háng）产品类企业独角（jiǎo）兽，企业（yè）估值（zhí）已经（jīng）超过15亿美（měi）金（jīn）。

 

连续（xù）三年净（jìng）利润为负

 

招股书显示，2016年、2017年（nián）及2018年，公司的净利润分（fèn）别为-1.576亿元（原（yuán）数据-15760.42 万元（yuán））、-6.273亿元（原数据（jù）为-62726.81万元（yuán））和（hé）-17.993亿元（yuán）（原数据（jù）-179927.81 万元），连续为负。由于公（gōng）司研（yán）发（fā）投入的不断增加、人员规模的扩张及分销网络持续布局（jú），未来的成本和开支因业务扩张而不断增加，以及新产品和服务所带来的前期投入增加，如果（guǒ）公（gōng）司未来不能维持或增加运营（yíng）利润率，公司（sī）未来可能会继续亏损（sǔn）。截至 2018 年 12 月（yuè） 31 日，公司的累（lèi）计未弥补（bǔ）亏损为 31.103亿元（原数（shù）据为311028.00万元）。主（zhǔ）要是由（yóu）可转换（huàn）可赎（shú）回优（yōu）先股的公允价（jià）值变动导致的。

 

据招股书介绍，九（jiǔ）号机器（qì）人长期（qī）专注于智能（néng）短交通（tōng）和服（fú）务（wù）类机（jī）器人领域，为全球知名（míng）的代（dài）步、移（yí）动（dòng）服务机器（qì）人制造商，公司主营业（yè）务为各类智能（néng）短程移动（dòng）设备的设计（jì）、研（yán）发、生产、销售及服务。经过多年的发展，公司产品（pǐn）已形（xíng）成包括智能电动平（píng）衡车、智（zhì）能电动滑（huá）板车、智能服务机器人等品（pǐn）类丰富的产品线。

 

公司（sī）作为专注于智能短交（jiāo）通和服务类机器人领域的高（gāo）新技术（shù）企业，在相关领域拥有或申请中的国（guó）内外专利达 1000 余项。截至 2018 年底（dǐ），公司智能电动平衡车（chē）、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球 100 多个国家（jiā）和（hé）地区，其中在美国、德国等地区具备限制性竞争优势（shì）。

 

此外，公司（sī）依托自身在技术研发、工业设计、供应链管理（lǐ）、规模与品牌等（děng）多方（fāng）面的竞争优势，逐渐将业务链延伸至智能配送（sòng）机（jī）器人、电动（dòng）摩托车以及电动自行车领域（yù），上述产品均已完（wán）成设计，正处于样品测试阶段，即将（jiāng）进入规模化量（liàng）产（chǎn）阶段。

 

智研咨（zī）询发布的《2016-2022年中国平（píng）衡车市场竞（jìng）争格（gé）局及投资前（qián）景（jǐng）评估报告》显示（shì），我国平衡车产（chǎn）业现状存在两方面问题（tí），一方面是行（háng）业规（guī）模急剧膨胀，一方面却是混乱的竞争。由于缺（quē）乏标准，电动平衡车行（háng）业进入了厂（chǎng）商想（xiǎng）怎么生（shēng）产就怎么生产（chǎn）的（de）状态。一些厂商采用劣质零（líng）部件、二次组装（zhuāng）等方式降低成本，甚至出现在平衡（héng）车（chē）电池里灌（guàn）水泥沙子替（tì）代（dài）电芯的案例。混乱的（de）竞争，让不愿（yuàn）意降低质量的（de）厂商难（nán）以为（wéi）继。

 

招股书提到，目前我国平衡车（chē）行业进入的企业较多，发（fā）展的速度较快，导（dǎo）致我国平衡车市场（chǎng）混（hún）乱，产品质量参差不（bú）齐，质量安（ān）全问题频频（pín）出现（xiàn），拉低了（le）消费者（zhě）对平衡车行业的整体印象。我国平衡车行业尚处于（yú）发展的初期（qī）阶段（duàn），行业标准等规（guī）范尚不完善（shàn），急需得到政府与相关部（bù）门的监管（guǎn）。

 

九号机器人（rén）提（tí）到（dào），目前我国针对平衡（héng）车生（shēng）产企业（yè）无具体资质要求，平（píng）衡车生产（chǎn）企业尚未纳（nà）入（rù）工信部机动车生产准入许可（kě）范（fàn）围。总体（tǐ）而言，目前我国对平（píng）衡车（chē）尚未形成统一的（de）行业监管政策，未来若我国对平衡车形成（chéng）更（gèng）为完善的（de）监管（guǎn）体系，而公司未能（néng）适应新监（jiān）管政策的要求，有可（kě）能对公司的竞争优势造成影（yǐng）响，对（duì）公司的（de）经营业（yè）绩和财务状况造（zào）成一定的不利（lì）影响（xiǎng）。

 

平衡车、滑板车业务营（yíng）收占比超九成

 

报告期内，公司与小米集团发生的关联销售（shòu）交易金额分别为6.428亿元（yuán）（原数（shù）据为 64278.34 万（wàn）元（yuán））、10.184亿元（原数据为101884.39 万元）及 24.342亿元（原数据为243418.10 万元（yuán）），分别占公司当期营业收入的 55.75%、73.76%及 57.31%，公司对小米集团存在较大（dà）的单（dān）一客户依（yī）赖（lài）风（fēng）险。尽管公司与（yǔ）小（xiǎo）米集团（tuán）具有良好的战略合作伙伴关系，但未来若公司与（yǔ）小米集团（tuán）商业合作（zuò）关系出现恶化、公司产品（pǐn）不（bú）再受（shòu）消费者（zhě）喜爱或者小米（mǐ）集团自身（shēn）经营的稳定（dìng）性或业务模式、经营策略发生了重大变化（huà）而（ér）导（dǎo）致小米（mǐ）集团（tuán）不再（zài）从公司采购（gòu）相关（guān）产品，则可能会对公（gōng）司的经营业绩产生重大不（bú）利（lì）影响。

 

报告（gào）期内各期（qī）末，公司应收账款账面金额（é）分别为（wéi） 2.293亿元（原（yuán）数据为22929.15 万元（yuán））、1.313亿元（原数据（jù）为13127.14万元）及8.508亿（yì）元（原数据为 8077.88 万（wàn）元），占总资产（chǎn）的比例分别（bié）为 17.88%、6.72%和 22.99%，应收（shōu）账款（kuǎn）金（jīn）额较大，占比较（jiào）高。主（zhǔ）要是公司营业收入快速增长和与（yǔ）小（xiǎo）米之间交易额不断增长主要是由于报告期内公司营业收入（rù）快（kuài）速增长，应收账款占当期营业收入比（bǐ）分别为（wéi） 19.89%、9.50%和 20.03%，与占总资产的比（bǐ）例趋势总体一致。

 

招股（gǔ）书提到，随着公司经（jīng）营规模（mó）的不断扩（kuò）大，应收账（zhàng）款的总量可能（néng）会进一步增加，如果（guǒ）客户集中遭遇财（cái）务状况恶化、经营危（wēi）机或与小米合（hé）作关系发生恶（è）化，公司应（yīng）收账款不能按（àn）期（qī）收回或无法收回而发生坏账的情况，将对公司业绩和生（shēng）产经营产生一定的不利影响。

 

招股书显（xiǎn）示，平衡车、滑板（bǎn）车业务的销售收入占（zhàn）公司营业收入（rù）的比（bǐ）重较高（gāo），报告期内，占主营业务收入的（de）比例均超过90%。尽管公（gōng）司大部分收益来自于平衡（héng）车、滑板车业务，但公司依（yī）然通过研发（fā）投入电（diàn）动（dòng）摩托车（chē）、全地形（xíng）车、智能（néng）机器人等产（chǎn）品，进一步扩大收入（rù）来源，增加公司的总体竞争力。但是如果公司在（zài）收入多样性方（fāng）面的探索达（dá）不到预期效（xiào）果，且（qiě）随着（zhe）短程移动出行产品的个性化及（jí）人（rén）工智能的普及，而公司（sī）不（bú）能适应消（xiāo）费者的需求，为终端消费者提供更具个性（xìng）化或智能化的新产品（pǐn）或改良产品（pǐn），公司（sī）的业务及经（jīng）营业绩（jì）可（kě）能受到不利影响。